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所有的金融產品都是泡沫
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| 分類：女優做愛 |
2009-11-08 23:45:56 |
下篇評論摘自香港大公報。此篇評論中的一些 |
論點與Ajin在10 05「金融危機的因果多元性」一成人漫畫文中所指出的意見頗為相近。
基本上，所有的經濟因素，最成人漫畫基本的並不是「錢」，而是生產力；「錢」只是生產力的成人漫畫量化單位，儲存，與交換媒介。太陽底下，即使沒有所謂的金成人漫畫融，只要繼續存在著生產力，經濟行為不會消失的。
成人漫畫畢竟所有的金融產品無外乎是在幾個最基本的變數下作不同成人漫畫體態的呈現而已。這些基本變數是：1目前本金，2利息成人漫畫，3償還時間，4將來回收，5流通速率。
所以有這麼成人漫畫一句話：所有的金融產品都是泡沫。事實上，銀行的制度成人漫畫存，與交換媒介。太陽底下，即使沒有所謂的金融，只要繼續存在著生產力，經濟行為不會消失的。
畢竟所有的金融產品無外乎是在幾個最基本的變數下作不同體態的呈現而已。這些基本變數是：1目前本金，2利息，3償還時間，4將來回收，5流通速率。
所以有這麼一句話：所有的金融產品都是泡沫。事實上，銀行的制度就是以債養債：會聚眾人的閒錢，借給需要錢的眾人，從中賺取利息差。保險也是，長期少額的儲存，以預防將來有萬一時的需用，保險公司再利用這些聚集來的錢從事其他投資。
以此推廣，任何大筆金額的錢都可以作所謂的金融買賣，就是金融產品及衍生物，而這時的「錢」本身已經超出傳統的角色，而變成一個貨品了，例如：信用卡就是一種金融產品。然而這些貨品卻是空心，只是個數目，因為「錢」的衍生物本身並無附帶等值的實際生產力作為後盾，而是建立在時間差，以及對將來虛幻期待的基礎上。
此後，全世界的金融體系一定會朝著一個強大的世界中央銀行的方向走，因為國家主權（尤其是美國）已經證明是可以從一國金融體系的破壞，影響到其他國家的。
既然人類只有這個地球可以生存，且是共同活在這個地球上互依互賴著。強大國家的不健全體系影響到其他國家，大家跟著倒楣。所以說，目前以國家主權為決策單位的世界金融體系，已經是到不重整不可的地步了。
或許很快地會有世界中央銀行的設立，也會產生其他的配套機構；甚至影響到所謂Nation Sovereign State主權國家的世界結構，導致重整也說不定；國族主義也會相對減弱了。那時再來聽這句「我們都是中國人」，實在完全沒有意義，反而只有「我們都是人」才是能永存的邦國概念。
http://www.takungpao.com/news/08/10/13/LT1-974270.htm
既要穩定金融 更要推動經濟
2008-10-13
上周可稱為「黑色一周」，全球股市暴跌，美國道指跌去一成八，港股亦跌去一成六，全球市值蒸發六萬億美元，形勢十分嚴峻。故周末期間各國財金官員雲集，通過多個國際交流協商渠道如G7、G20及歐盟會議等，積極尋求緩解危機之法。然而即使近期各國態度積極，行動努力，但至今成效未顯，信用收縮日甚，市場信心日弱，如此走勢確令人關注。因此必須對危機及其發展有更實際的理解，以免對前景造成誤判及引致決策失當。
從目前情況看，危機已造成很大損害，而未來如何發展更深不可測。年初時有學者估計全球金融業損失會高達一萬億美元，曾引起震動，但現時一般估計均已達萬餘億，如IMF便預測可達萬四億。至今金融機構為危機撥備接近六千億美元，未及預計的一半，表示尚有更多震盪在後頭等待浮現。此外，IMF還估計要穩定金融體系，單向銀行注資以補充資本不足，便需要六千七百餘億美元，為數不菲。
金融損失只是危機的體現之一，更嚴重的是隨之而來的經濟收縮。危機根源在於由過度借貸帶來的市場及經濟泡沫，而這必須擠掉，經充分調整後經濟才可獲得新生再度擴展。但這調整將是個十分痛苦的過程：投資巨虧令大量財富被摧毀，而大批企業要倒閉及裁員。目前金融市場的震盪來自基金、銀行等的非槓桿化（de-leveraging），稍後將出現整個經濟的非槓桿化，更深的調整將會展開，因此指現時所見的只是風暴前奏確非虛言。以美國為例，無論居民、政府及企業均債台高築，總負債相對GDP已上升至三點五倍，超過了上世紀大衰退之時，而美國家庭負債相對收入亦大升至一點四倍。當美國要減債以回復正常時，對全球經濟的緊縮效應定必十分凌厲。在調整過程中還難免有國家財政破產，因此目前主權違約保險市場正轉旺，一些國家（包括美國）的風險溢價大升。
現時大多數意見均認為，上世紀的大蕭條慘況不會重演，主要是因各國政府已汲取教訓，能及早採取措施抗禦。實際上這是危險的自我安慰。目前世界經濟已高度金融化、全球化，而金融體系在大量創新下已無人能真正掌握其情況，故切勿高估政府的補救能力。目前歐美各國可用於支持金融體系的招數如注資減息、接管控股、收購資產及擔保債務、存款等均已用上，而且投入甚多，美國單一個方案便有七千億美元，英國有五千億英鎊，其他國家亦陸續出手。但這些政策每多治標不治本，且能否穩定金融體系亦有疑問，對挽救經濟最多只有間接效用。更大的風險是大量政府投入，很可能在未能解決金融危機時，又觸發財政危機，若形成為救亡而飲鴆止渴的局面，將越救越亡。
總之，切勿對救市政策抱有過高期望，把大量財政投入於支撐金融體系，倒不如直接繞過金融救經濟。聯儲局最新的一招，乃史無前例地由購入商業票據向企業放貸。這或許是能真正有用者，對香港也有參考價值：應對危機不能把彈藥都用在金融上，還要設法推動經濟，如此對保障民生及社會安定將更有實惠。 |
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